+ Order


Microeconomics    is  a  branch  of  economics  that  deals  with  the  study   of   the   various  subsectors  of  the  economy.   It  studies  how  these  subsectors  of  the  economy  decide  on  how  to  allocate  scarce  resources  in  markets  where  buying  and  selling   of   goods  and  services  is  carried  out.    It  examines  how  the  allocation   affects  supply  and  demand  of  goods  and  services  which  in turn  determines  prices . These     prices      will   in turn   determine   supply   and   demand of  goods  and  services. ( Burkett ,  2006)

Opportunity  cost   in  business  refers  to  the  value  of  something  given  up  in  favor  of  something   else.  It   is   the  amount   of   money  one  would  earn  if  he/she    invested  in  the  optimal  investment  ( Heymann, 1990). For   example,  if  a  person  has  some  money  and  has   two  options  : to  spend  the  money  in  option  A  or  B,  if  he  spends  the  money  in option  A,  then  option B  is  the  opportunity  cost  and  vice  versa. 

Assuming   both  Mary  and  john  have  constant  opportunity  cost  of  production  between  the  production  of  both  corns  and  pigs, then     the  price  mechanism  must  be  working  to  provide  perfect  competition  between  both  parties.   Mary’s  opportunity  cost  of  producing  corn  is  50  pigs  per  year  while  her  opportunity  cost  of  producing  pigs  is  200  pounds   of  corns  per  year .  john’s  opportunity  cost  of  producing  corn  is  40  pigs  per  year  while  his  opportunity  cost  of  producing  pigs  is  80  pounds  of  corn  per  year.

The   principle  of  absolute  advantage  refers  an  individual’s/party’s/company’s /country’s  capacity   to  produce  more  of  a  good  or  service  than  its  rivals   with an  equal  amount  of  resources. Absolute   advantage   is   determined   by   simply comparing   labor  productivities  of Parties   (Heymann, 1990) . Mary  has  an   absolute  advantage  over  John  in  corn  production  because  she  can  produce  more  pounds  of  corn   per  year  using  the  same  amount  of  resources.  She  also  has  an  absolute  advantage  over  John  in  raising  of  pigs  since  she  raises   more  pigs  per  year  using  the  same  amount   of resources.

The  law  of  comparative  advantage  refers  to  an  individual’s/company’s/ country’s  capacity  to  produce  a  certain  good  or  service  at  a  lower  opportunity  cost  than  its  competitors   (Heymann, 1990).  Mary   has   a  comparative   advantage  in  corn    production   over   John  because  she  has  a  lower  opportunity   cost   in  it .  She     produces   200   pounds   of corn   at  the  expense  of  only  50  pigs.  She   forgoes   less    to   produce   more.  John   has   a   comparative   advantage   in  raising   of   pigs.  If  Mary  was  to  invest  in  pig  production,  this  would  be  at  the  expense  of  corn  production  which  she  does  well  in. 

Trading  at  a  rate  of  2.5  pounds  of  corn  for  1  chicken , only  John  would  be  better  off. This  is  because  if  he  was  to  trade  in  corn,  he  would  only  have  32  chicken  at  year  end  instead  of  40  pigs.  This  means  that  he  invests  in  pig  production  in  which  he  has  comparative  advantage  at  the  expense  of  only  32  chicken.  Marry   would  be  worse  off  investing  in  her  area  of  comparative  advantage  which  is  corn  production.  This  is  because, at  year  end,  she  would  only  have  80  chicken  . In  my  opinion , having  50  pigs  at  year  end  is  better  than  having   80  chicken  as  far  as  their  value  is  concerned.    

Businesses  and   the  society  should  invest  in  areas   in  which  they  have  a  lower  opportunity  cost  and  an  higher  absolute  advantage   (Heymann, 1990).  For  example  , if  a  business  has  two  investment  alternatives , say  A  and  B, it  should  go  for  the  alternative   which  has  the  higher  benefits.   If   a country   has  very  good   sustainable  rain-fed   agriculture  production  as  opposed  to  mineral  resources, it  should  make  agriculture  the  backbone   of  its  economy  as  opposed  to  mining.

Related essays

  1. Income Tax
  2. Finance
  3. Economic Versus Citizens Groups
  4. SKS Microfinance Case Study